凯发国际首页,农银汇理张燕:贸易争端缓和有利于市场风险偏好提升
2020-01-08 13:35:20

凯发国际首页,农银汇理张燕:贸易争端缓和有利于市场风险偏好提升

凯发国际首页,作者:张燕

农银高增长混合、农银永益定开混合基金经理

8月市场再度下跌,两市成交创熔断以来新低,上证综指再次跌破2700点。国内经济下滑、新兴市场风险不断、中美贸易战升级和人民币持续贬值是主因。

自2018年以来,市场经历了大幅下跌,风险得到一定程度的释放,且从政策、资金、基本面等维度来看,市场短期有望迎来反弹。

01 

政策底部已经见到,虽然上层政策依然托而不举,对经济传导有时滞,但市场最为关注的社融、基建两个指标或能企稳。

02 

流动性将从宽松转为震荡,汇率企稳。新增资金入场,包括MSCI、保险、陆股通等长期资金配置。

03 

中美关系:最早9月6日2000亿美元关税会有初步结果,9月25日-9月26日美联储加息落地。本月中旬起市场情绪将会逐步见底,风险偏好或能逐步修复。

04 

基本面有亮点:虽然整体A股、创业板整体中报下滑低于预期,但根据预判创业板增速Q3将环比回升。

从中长期来看,经济仍将继续下滑,中美贸易战也未解决,市场可能会有所反复,短期出现反转的概率不大,所以在仓位方面,我们仍将保持谨慎,主要是调整结构,通过多次调研和深度研究,选择优质的子板块和个股。

目前市场仍将呈现结构性的行情,在整体宏观消费数据下滑的背景下,对周期、消费板块持有谨慎态度,但对部分中报表现优秀的子行业及个股会持续跟踪。放眼中长期,科技创新将成为中国经济发展的新动力。且从今年以来,国家也相应的出台了多项针对新兴产业的政策,如工业互联网、企业上云、成立科技小组、信息消费规划等,所以成长板块是首选,其中包括云计算、自主可控、5G、军工和半导体等。

关键字: